Micron : les contrats IA propulsent le géant des puces vers de nouveaux sommets

Les actions de Micron Technology ont décollé de 17 %, atteignant 878 $, sous l’impulsion d’accords pluriannuels qui promettent de sécuriser une part importante de la demande en mémoire liée à l’intelligence artificielle.

Une valorisation boostée par les Long‑Term Agreements

UBS relève son objectif de cours de 535 $ à 1 625 $ et maintient un avis « achat ». La banque souligne que les Long Term Agreements (LTA) signés avec les hyperscalers couvrent désormais jusqu’à 30 % des volumes de DRAM destinés aux serveurs IA, avec des prix partiellement fixes. Elle anticipe un bénéfice par action (BPA) supérieur à 100 $ d’ici 2029, contre des prévisions antérieures bien plus modestes, et publie des estimations de BPA de 142,23 $ (2027), 169,64 $ (2028) et 133,07 $ (2029).

« Les accords de long terme sécurisent jusqu’à 30 % des volumes de DRAM, offrant une visibilité sans précédent sur la demande », indique UBS.

L’institution prévoit également une hausse de 50 % des prix de la HBM en 2027, contre 35 % auparavant, et estime que Micron pourrait générer plus de 400 milliards de dollars de flux de trésorerie disponibles entre 2027 et 2029.

Mizuho renforce son pari sur l’IA

Mizuho, qui maintient une recommandation « Surperformance », fixe son objectif à 800 $ et désigne Micron comme son « top pick » dans les mémoires DRAM et NAND. La banque met en garde contre un sous‑approvisionnement du marché en 2026‑2027, alimenté par l’essor de l’« Agentic AI ».

« L’essor de l’Agentic AI stimulera fortement la demande en processeurs et en DRAM », prévient Mizuho.

Selon son analyse, les 20 milliards de dollars de revenus CPU de Nvidia pourraient générer une demande supplémentaire de 3 000 pétaoctets de mémoire, soit environ 6 % de l’offre mondiale de DRAM. Elle note enfin que plusieurs marchés hors HBM restent sous‑approvisionnés de 30 % à 50 %, un déséquilibre qui pourrait perdurer « bien au‑delà de 2026 ».

Ces perspectives convergent vers une transition durable du profil financier de Micron, où les contrats à long terme et la montée en puissance de l’IA semblent redéfinir les règles du jeu. Le secteur de la mémoire n’a jamais été aussi central — et les prochains trimestres le prouveront.