Buffett's Oil Stock Bets Pay Off Amidst Global Tensions

Les actions de Warren Buffett ont fait la une : quelques mois avant de quitter la direction de Berkshire Hathaway, le milliardaire a misé massivement sur le pétrole, un pari qui porte déjà ses fruits dans un marché secoué par la guerre en Iran.

Le pari de Berkshire

Berkshire a acquis près de 27 % des actions en circulation d’Occidental Petroleum (OXY) et une participation de 6,5 % dans Chevron (CVX), plaçant respectivement ces titres au sixième et quatrième rang de son portefeuille. Le soutien de Buffett a permis à Occidental de financer son rachat de Anadarko pour 38 milliards $ en 2019 via une action privilégiée, et la société a ensuite absorbé CrownRock pour 12 milliards $ en 2024. Plus tôt cette année, Berkshire a acheté OxyChem pour 9,7 milliards $, allégeant ainsi la dette d’Occidental.

Performance d’Occidental

Grâce à une génération de cash‑flow libre soutenue et à la cession d’actifs, Occidental devrait ajouter 1,2 milliard $ de cash‑flow cette année même si les cours du pétrole n’augmentaient pas. Avec les prix actuels, ce chiffre grimpera, offrant des marges pour rembourser la dette, racheter des actions et, à terme, racheter la participation privilégiée de Berkshire.

« Occidental peut prospérer même à des prix du pétrole plus bas », résume l’analyse de l’équipe.

Stratégie de Chevron

Chevron a recentré son portefeuille en vendant des actifs à faible marge et en investissant dans des projets à haute rentabilité. La société a finalisé l’acquisition de Hess pour 55 milliards $ et prévoit un cash‑flow libre supplémentaire de 12,5 milliards $ à un prix du baril de 70 $. Des cours plus élevés renforcent cette dynamique, permettant à Chevron d’envisager un rachat d’actions compris entre 10 et 20 milliards $.

Le pari de Buffett montre que, même dans une période de turbulences géopolitiques, un placement judicieux dans les géants pétroliers peut transformer la volatilité en opportunité durable.